央行为什么发行央票

央票是央行票据的简称，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，也是一种货币政策工具。央票的发行有以下几个主要目的和原因。

1. 调节超额准备金

央票的主要目的是调节商业银行的超额准备金，即商业银行超过法定准备金的存款。央行发行央票可以吸收商业银行的超额准备金，从而调节银行体系的流动性，控制货币供应量，抑制通货膨胀。

2. 回笼基础货币

央票的发行可以回笼基础货币，即央行在市场上购买央票，实际上就是将基础货币从市场回收到央行。这样可以控制市场上的货币供应量，维护货币的稳定。

3. 建立市场利率曲线

央票的发行有助于建立完善的利率曲线，特别是离岸人民币市场的利率曲线。离岸央票的创设在短期内有助于稳定人民币汇率，中长期则有助于建立离岸人民币市场的利率曲线，提高市场对离岸人民币的信心和认可度。

4. 调节人民币汇率

央票的发行还可以通过对离岸市场的干预来调节人民币汇率。在汇率面临压力的情况下，央行可以通过发行央票的方式吸收离岸人民币，减少供应，从而维稳人民币汇率。

5. 支持离岸市场发展

发行央票可以支持离岸市场的发展，面向离岸市场发行央票有助于提高离岸人民币市场的流动性和参与度，促进离岸人民币市场的发展和壮大。

6. 短期融资需求

央行发行央票也是满足政府和金融机构的短期融资需求的一种方式。政府发行央票可以筹集资金用于临时性支出，而金融机构可以将央票用作临时性融资工具。

7. 宏观调控手段

央票的发行是央行的一种宏观调控手段，可以通过央票的发行量和利率来控制货币市场的供求关系，调节经济的总量和结构。

央行发行央票的主要目的是调节超额准备金、回笼基础货币、建立市场利率曲线、调节人民币汇率、支持离岸市场发展、满足短期融资需求以及作为宏观调控手段。央票的发行对于维护金融稳定和促进经济发展起着重要的作用。