创业板上市公司发行价格低于发行期首日前20个交易日

创业板上市公司发行价格低于发行期首日前20个交易日，是指在创业板市场上，新上市的公司将其股票发行价格设定在发行期首日前20个交易日公司股票均价的80%以下的情况。这一做法在创业板市场上较为常见，其背后存在一些合规的原因和相关规定。

1. 发行定价合规

根据相关规定，非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日或发行期首日。这一规定旨在确保公司发行股票的定价合规，避免低价发行，保护投资者利益。

2. 发行价格与交易均价的关系

发行价格应当不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。交易均价是根据市场投资者的交易行为所形成的股价平均水平。在确定发行价格时，通常会参考定价基准日前20个交易日的交易均价，乘以80%作为发行底价。这样可以根据投资者对公司基本面的评估结果来确定合适的发行价格。

3. 发行对象限制

发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员在公开募集及上市文件中需要公开承诺：公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月内发行人股票连续20个交易日的成交量均低于法律法规规定的标准，则控股股东、董事和高级管理人员不得自行转让其所持有的公司股份。

4. 发行价格合理性

发行价格的确定是市场投票的结果，取决于公司的基本面和投资者对公司前景的判断。将发行价格设定在定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%以下，意味着公司希望通过低价发行的方式吸引更多的投资者参与公司股票的认购。而最终的发行价格会根据各家机构的竞价结果来决定。

5. 发行对象的转让限制

向特定对象发行的股票，在发行结束之日起六个月内不得转让，以保护普通投资者利益。这一限制可以有效防止发行对象在短期内将股票转让给其他投资者，从而维护市场秩序和股价的稳定。

创业板上市公司发行价格低于发行期首日前20个交易日的规定，是为了确保发行定价的合规性和合理性，保护投资者利益，并维护市场秩序和股价的稳定。在发行过程中，公司需要参考交易均价、限制发行对象的股票转让，并遵守相关规定和承诺。这一做法的目的是吸引更多的投资者参与公司股票的认购，为公司未来的发展提供资金支持。