收益率曲线平行移动 收益率曲线扁平

收益率曲线平行移动 收益率曲线扁平

基准利率上行时的交易策略

根据预计基准利率上行时，收益率变平的可能性较大，可以采取平收益率曲线策略，即做多十年期债券，做空一年期债券。

基准利率下行时的交易策略

在预计基准利率下行时，收益率变陡的可能性更大，此时可考虑做陡收益率曲线策略，即做多一年期债券，做空十年期债券。

收益率曲线平行向上移动

当预期利率平行向上移动时，债券价格上升，债券市场呈牛市。可以通过扩大债券组合久期来获取更多收益。

收益率曲线平行向下移动

预期利率平行向下移动意味着债券价格上升，债券市场走牛。此时，调整债券组合结构可以获得更多收益。

水平方向的平行移动对策略影响

在基础情形下，如收益率曲线5年处利率保持不变，持仓5年期品种的子弹型策略不受扁平化影响，因此收益曲线为水平直线。

蝴蝶型变化的特点

蝴蝶型变化通常体现为收益率曲线弯曲程度的变化，中段收益率曲线变化不大，近端收益率曲线可能有所变化。

收益率曲线的水平移动

收益率曲线向上或向下移动相同的数量，变化通过bps表示，其带来的价值变动可以用duration来度量。

水平移动与陡度移动的区别

水平移动指收益率曲线向上或向下移动，而陡度移动则表示收益率曲线上短期利率或长期利率变化大于对方。

曲率移动的特点

曲率移动描述了收益率曲线三个时间分段的运动情况，例如短期和长期段上升，中期段下降，或相反。

债券收益率策略

在收益率曲线平行下移或扁平化过程中，杠铃组合由于凸性较大，具有更高的收益。高凸性的债券价格较高，若收益率变动不大，则优势可能无法显现。

收益率曲线动力学

债券市场的收益率曲线动力学可以通过特定方法计算，并根据市场品种的数据预测未来走势。

久期在平行移动中的应用

久期默认收益率是平行移动，不同期限的收益率变动幅度相同，久期的应用可以帮助投资者进行风险管理和收益优化。