人民币利率互换的参考利率

人民币利率互换是指客户与工行约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。利率互换参考利率是指利率互换合约中的浮动利率参考值，根据市场情况和相关指标确定。目前人民币利率互换参考利率以FR007为主，占比约为90%，Shibor占比约为10%。小编将结合分析，详细介绍人民币利率互换的相关内容。

一、人民币利率互换的业务简述

1.1 固定利率与浮动利率的基本交易方式

人民币利率互换表现为固定利率与浮动利率或者浮动利率对浮动利率的利息互换。其中，浮动利率的利息款项换取一系列固定利率的利息款项，是利率互换中最基本的交易方式。

1.2 不同参考利率的基础互换

基础互换是同种货币基于不同参考利率的浮动利率对浮动利率的利息互换，即以一种参考利率生成一系列浮动利率，并根据不同的参考利率计算利息互换。

1.3 利率互换行情曲线

利率互换行情曲线反映了不同期限的利率互换价格，对于参与人民币利率互换市场的投资者和交易者具有重要的参考意义。

二、人民币利率互换参考利率的种类

2.1 FR007

FR007是目前人民币利率互换市场主要的参考利率，其占比约为90%。显示，在近年来，FR007的占比基本保持在90%左右。FR007是指人民币市场一天期间无担保交易利率，其变化受到市场供求关系的影响。

2.2 Shibor

Shibor是人民币银行间同业拆放利率的简称，是人民币市场上的重要参考利率之一。在人民币利率互换中，Shibor的占比约为10%。Shibor的形成受到市场货币供求关系的影响，它反映了银行间市场的利率水平。

2.3 存、贷款利率

存款利率和贷款利率是银行对于储户存款和放贷的基准利率。然而，在人民币利率互换交易中，以存、贷款利率为基准的利率互换交易规模可忽略不计。

三、人民币利率互换参考利率选择的考虑因素

3.1 无风险利率

在人民币利率互换市场上，合理的贴现率应为无风险利率。如果某一个参考利率被认为是无风险利率，其他利率就不可避免地会受到影响。

3.2 多种参考利率的存在

由于我国利率互换市场存在多种参考利率，选择哪一种作为参考利率是需要考虑的问题。

四、人民币利率互换的参考利率应为

根据分析，综合考虑市场情况和相关风险因素，人民币利率互换的参考利率应选取经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率，以及经中国人民银行公布的基准利率，如上海银行间同业拆放利率、国债回购利率和定期存款利率等。

人民币利率互换参考利率是人民币利率互换合约的浮动利率参考值，确定参考利率需要考虑多种因素。目前，FR007是主要的参考利率，占比约为90%。合理选择参考利率应综合考虑市场情况和风险因素，确保人民币利率互换市场的正常运行。同时，分析可以为参考利率的选择提供重要的支持和参考。